文章来源：汇通财经

　　现货白银费用 连续第二个交易日扩大跌幅 ，周四（9月24日）亚洲时段交投于64美元/盎司附近 。

　　美元和美债收益率双双飙升
，受美联储鹰派预期和有韧性的美国国内经济指标驱动，白银面临更大的下行压力 ，下方关注50日均线63.57附近支撑
。

　　美国9月标普全球PMI初值凸显了这一动能，制造业以52.0超预期扩张
，帮助抵消了服务业和综合活动的轻微回落。市场对美联储10月加息25个基点的预期飙升至近69.7%，高于上周的48.7% 。

　　美国PMI与收益率飙升，白银承压

　　美国9月标普全球PMI初值显示制造业以52.0扩张 ，高于预期
，帮助抵消了服务业和综合活动的轻微回落
。

　　这一经济信号推动美元和美债收益率双双飙升，对无息资产白银构成直接压力。

　　交易员现在将注意力转向即将公布的美国每周初请失业金人数报告 ，而多位美联储官员重申支持近期加息
，并就持续的通胀风险发出新的警告 。

　　巴尔鹰派表态强化美元支撑

　　美联储巴尔发表了明显的鹰派言论。他强调“可能需要进一步加息”、实现2%通胀的风险增加 、而劳动力市场风险已减退，凸显出明确将通胀控制置于增长担忧之上的优先次序
。

　　巴尔承认美联储此前“定位不当 ”、需要“重新校准
”政策 ，强化了当前立场可能仍过于宽松的信息
，这一背景倾向于支撑美元并压制风险资产。

　　油价潜在反弹与地缘紧张强化紧缩预期

　　增添鹰派利率前景的是，由于美伊外交谈判持续存在不确定性 ，原油费用 可能反弹 。

　　伊朗总统佩泽希齐扬在联合国大会表示，德黑兰不会屈服于威胁
，重申伊朗为经济发展追求核技术的权利
。

　　他还强调，只要美国制裁和封锁仍在 ，伊朗将限制霍尔木兹海峡的航行自由。

　　由于更高油价加剧通胀压力
，这些地缘政治紧张进一步强化了对货币紧缩将持续更久的预期，维持对白银的逆风 。

　　机构观点

　　瑞银9月最新报告给出白银的分阶段目标价：2026年12月看至70美元/盎司 ，2027年3月与6月分别升至75美元
，2027年9月进一步触及80美元
。

　　报告指出，白银当前与黄金的联动性处于多年高位 ，其费用 行为更像是黄金的“高贝塔”映射。短期来看
，美联储转向更鹰派
、存在进一步加息可能，构成主要逆风；但中期维度 ，金价上行、投资需求稳健以及工业端需求
，有望为白银提供支撑 。

　　瑞银判断，风险平衡仍偏向中期上行 ，操作上更倾向于在回调时分批建仓，而非追涨短期反弹
。

　　总结

　　白银连续第二日下跌至64美元/盎司附近
，美元和美债收益率飙升是核心压力。美国制造业PMI超预期，市场对美联储10月加息预期飙升至69.7% ，巴尔鹰派表态强化紧缩叙事 。油价潜在反弹与中东地缘紧张进一步强化了货币紧缩将持续更久的预期
，维持对白银的逆风
。

　　未来需关注美国初请失业金人数 、美联储官员讲话
、美伊谈判进展以及油价走势。若美国数据继续支持鹰派立场，白银可能进一步下探；若数据走弱或地缘局势缓和 ，白银可能获得喘息 。在美联储紧缩预期主导的背景下
，白银短期仍面临下行压力。

　　（现货白银日线图
，来源：易汇通）北京时间14：44，现货白银报64.09美元/盎司
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